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电子行业策略观点:超预期季报进一步推动优质电子白马行情

发布时间:2017-07-12    研究机构:招商证券

电子板块上周上涨2.0%,跑赢沪深300指数2.3个百分点。上周我们率先提出口号“迎接三季度电子旺季”,把握超预期季报优质公司,我们的强推品种大族激光再次打响了头炮,其中报业绩预告大超预期,另外我们多次提示预告后绝佳建仓良机的长盈精密,尽管二季度业绩低于预期,但之前已充分消化,反而走出独立行情,创出新高。我们一再强调,去年二季度苹果产业链可以说是一个大坑,除了国产机比现在好一点之外,其他都不太好,今年来看,明显看到苹果产业链公司的业绩同比增速都比较高,还有一些电子周期公司也不错,因为去年下半年到今年甚至到明年,我们认为是一个上行周期,大家也对国产机上半年不好已经有了充分预期,我们认为整体电子二季度情况不会让大家失望。

一、消费电子:业绩预告陆续出炉,继续坚定看好三季度业绩驱动行情。

7月15日之前创业板或中小板公司会发布业绩快报或者业绩预高的调整公告,到了下个月,中小板公司发布中报的时候都会展望三季度。我们认为今年三季度的情况也不会差,因为今年下半年是苹果iPhone8的备货周期。尽管备货量比原来预期的要小一点,但是同比去年情况应该还是不错的。而且整个三四季度,国产机产业链应该会起来,同时三星的情况今年也不错。所以我们对三季度并不悲观,下个月应该还有业绩驱动行情。

上周市场有一些分歧和调整,但最终业绩好的公司都还是在创新高。所以我们的消费电子组合还是重点推荐立讯精密、大族激光、长盈精密,并看好歌尔股份、蓝思科技、环旭电子、德赛电池、欧菲光、信维通信等等一系列公司。例如,立讯精密市场可能担心其中报会不太好,但我们经过跟踪测算认为中报会不错,这里有预期差,还是建议大家重点关注,积极介入。

大族激光方面,公司二季度业绩非常超预期,三季度我们认为也不会太差。全年的整体业绩15亿应该没有问题,对于大族激光明年的逻辑,我们认为其非苹果业务也在不断扩大。所以明年即使苹果业务持平或者小幅下滑,但在其非苹果业务如锂电池、面板、led、半导体、大功率等驱动之下,公司明年业绩预计还会有20%左右增长,现在这个位置依然是相对低估。

长盈精密方面,继续重申观点,我们判断公司三季度会有业绩拐点。现在价格对无论今年还是对明年的估值都不贵,公司下半年国产机、三星、苹果、特斯拉等客户都会有很好订单释放,所以公司未来两年业绩还是看的非常清楚的,今年二季度一个小波折,反而对下半年有很好的机会。

最近大家对特斯拉产业链的关注度在提升,尤其是对于像特斯拉model3开始交货。我们之前分析过特斯拉产业链中电子公司的标的,5月份搞过汽车电子论坛,例如像长盈精密(Busbar等)、立讯精密(线束、无线充电)、安洁科技(002635)等都会是受益的标的。

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